银河证券揭晓琢磨陈说，剖判2025年纺织衣饰行业商场行情。此中，户外运动行业处于妥当伸长期。

　　●2025上半年回想: 2025年1-5月天下打扮发卖总额6138亿元，同比伸长3.3%，举座坚持妥当伸长态势。正在邦度肆意提振内需战略扶助下，终端消费略有回暖。出口来看，受中美合税战略变动影响，2025年1-5月纺织纱线%，打扮品出口受到较大影响。截至6月13日,纺织衣饰指数较岁首伸长5.42%，此中上逛纺织缔制较岁首降落3.74%，下逛打扮家纺板块较岁首上涨0.27%。

　　●2025下半年行业主见:内需层面看,打扮品发卖希望正在2025年第三季度呈现显然刷新，一是2024年同期消费下行导致发卖低基数，二是肆意提振内需的战略效应接续显露，户外运动仍然保护高景气，冰雪经济催化也将行动下半年中心。出口方面，现时美邦对中邦和一面东南亚邦度生意战略处于諮免期，后续仍需进一步瞻仰战略转移宗旨。海外衣饰需求估计下半年举座平凡，邦际品牌筹划分裂或加大。

　　●2025年投资计谋:时尚品牌衣饰:现时内需消费虽略有刷新,但仍较为平凡，男装弱时尚潮水属性使得存货抑价危急相对其他衣饰赛道更低。男装消费者品牌粘性高，消费偏刚性。其余，男装行业聚合度接续擢升,行业方式相对其他时尚衣饰更优,优质男装龙头依托品牌力估计可保护安稳再现。

　　户外运动衣饰:户外运动行业仍处于妥当伸长期，2024年商场范畴达4089.10亿元，同比伸长5.95%,滋长性高于其他衣饰赛道，且邦产物牌竞赛上风一向擢升。下半年运动衣饰仍是中心聚焦宗旨，首要基于一、战略肆意扶助体育行业，合联家当配套强盛成长。二、户外风振起，户外高本能衣饰浸透率敏捷破圈擢升，正成为新风口,驱动户外运动行业妥当伸长运动服饰。三、守旧民众运动品牌拓展户外产物，成为新伸长驱动。

　　纺织缔制:寻事与机会并存，寻事正在于中美合税将来走向，要是接续对中邦和东南亚邦度征收高合税，会极大影响上逛纺织企业订单。其它，海外需求再现平凡，Deckers. lululemon等邦际大牌2025年第一季度收入伸长环比降速。机会正在于龙头纺织企业邦际化产能组织成熟，要是东南亚邦度合税落地仍然具备合税上风，订单会加快向海外产能和龙头企业聚合。海外大牌现时库存坚持不变，并无呈现恶化，对上逛产物需求将会坚持不变。

　　家纺:房地产调节幅度最大的岁月已过，2025年一季度成家人数降落幅度收窄，婚庆场景下半年希望接续刷新。各地推出线下+线上邦补战略，利好家纺产物发卖。